最好我国氧化铝和电解铝亟待构建和谐产业链玻璃钢天线复合机卡套接头热压机修补机We

经历了三年氧化铝价格持续上涨的电解铝行业终于在2006年迎来了转机，氧化铝价格开始大幅回落，电解铝行业开始盈利，但如今的电解铝行业并非就能保持乐观。因为价格的涨幅只是供需情况的短时转变，行业深层次的发展问题并没有得到解决，氧化铝和电解铝行业间的上下游关系依然脆弱。透过氧化铝价格的涨跌过程，我们也不难看出这一产业链的脆弱和无奈。如果上下游不利用这次价格调整时机，加快建立起互利共赢的产业链和紧密的战略合作伙伴关系，较终三年河东三年河西的市场悲剧还将上演。整个氧化铝和电解铝行业还会再度受到更沉重打击，而其中面临较大的挑战将来自国际市场。

近年来，受益于电价优惠等多项政策，加之利益的驱使，引发了我国的电解铝投资热潮。据统计，仅2003年电解铝就新增产能284万吨，比上年增长了52.2%。2003年末，我国电解铝产能达到834万吨，当年全年电解铝产量556.3万吨，比上年增长26.85%，连续三年保持20%以上的增幅。在电解铝过度扩张的同时，也带来了严重的市场问题，加剧了煤电油运等方面的矛盾，并因此遭受到了国家严厉的宏观调控。由此，整个电解铝行业开始陷入低谷，饱受亏损、停产或半停产的煎熬。

电解铝之所以受困，主要还是来自上游氧化铝价格上涨的压力。由于我国电解铝的快速增长，全球冶金级氧化铝市场从先前的过剩转为紧缺，加之国内采购主要是现货采购，加剧了市场风险。在国内产量无法满足的情况下，大量采购推动了国际市场现货氧化铝价格不断上编织套管涨，继而拉动了国内氧化铝价格上扬以1定的速度将试样拉伸到1定的伸长率或拉伸到规定的负荷时。

中铝成较大受益者

就在电解铝企业受困之时，氧化铝行业和一些经销商却迎来了前所未有的市场机遇，并赚得盆满钵溢。国内主要氧化铝生产商中国铝业股份有限公司（以下简称中铝）先后12次上调氧化铝现货价格，2003年一年里就上调7次，上涨幅度达到68.2%。到2006年，氧化铝现货价格一度飙升至5650元/吨，较三年前上涨了156.82%。

由于中铝在国内拥有氧化铝的产能软件在开发进程中使用C++6.0进行编码产量优势，价格的上涨为中铝带来丰厚利润，快速提升了自身实力，为扩张创造了条件。在不到三年时间里，中铝的电解铝产能增长百万吨以上，总产能达到300万吨。中铝在扩张电解铝板块的同时，也开始实施铝加工整合，跨越式发展铝加工，并于2004年拉开了通过资本运营来快速壮大铝加工的序幕。

中铝不仅在上下游扩张上的力度加大，以期打造完整的产业链，而且在铜业和稀土板块倾注了很大的精力，先后划转陕西有色控股集团和大冶公司，重组了洛铜，上马了中铝大冶铜板带项目。2006年上半年，中铝实现工业总产值578亿元，利税162亿元，成为有色行业实现利润较多的企业。目前，中铝已成为世界第三大铝工业企业，氧化铝产量世界第二，铝加工规模亚洲靠前，电解铝产量全国靠前，并形成了铝业、铜业、稀土三大业务板块。

催生氧化铝投资热

氧化铝市场的短缺和价格的上涨，激发了业内外投资氧化铝的热情，国内迅速掀起了氧化铝投资建设高潮。

自2003年以来，中铝下属的河南、山西、山东、中州等分公司都启动了新的扩建工程，先后完成了中州分公司两条30万吨选矿拜耳法生产线、山西分公司80万吨氧化铝、河南分公司70万吨氧化铝等重点项目建设。到2005年年底，中铝公司氧化铝产能达到833万吨，较以前增加产能414万吨。之后，中铝的广西平果、广西华银、贵州遵义和重庆南川氧化铝项目也在加紧建设，建成后总产能将新增400万吨。自2003年以来，中铝的氧化铝产量随着氧化铝项目的逐步投产也保持了持续增长，2003～2005年的产量分别为604万吨、681万吨和787万吨，分别增长11.8%、12.7%和15.5%。

除中铝之外，一些地方和企业纷纷进军氧化铝行业，相继开工建设或投产了诸多项目，如茌平氧化铝厂一期240万吨项目、晋北100万吨氧化铝项目等。

据不完全统计，自2003年以来，全国规划、论证、拟建的项目多达29个，建设总规模达2948万吨/年，其中已开工项目25个。加上现已形成的1000万吨/年的产能，近两年总产能达到3000万吨/年。

在投资国内氧化铝项目的同时，众多企业也开始放眼海外。中铝、五矿集团、中国有色矿业集团等企业都加快了海外资源开发步伐，并取得较大进展。中铝先后成功竞标澳大利并具有木材的加工优点亚澳鲁昆项目、几内亚1万平方公里的勘探区块，而越南多农氧化铝项目、巴西氧化铝项目推进顺利。同时，中铝海外铜矿开发项目也正有计划进行。一些地方的龙头企铣床业也不甘示弱，位居我国电解铝产量第二位的青铜峡铝业集团就入主印度氧化铝项目，开启了独立电解铝企业海外氧化铝资源开发先例。

产业链战略联盟急需建立

氧化铝的投资热有力地缓解了我国氧化铝市场的紧缺，但也加剧了氧化铝价格的下滑。今年8月7日，国产氧化铝价格从5650元/吨调整为4900元/吨，同期进口氧化铝港口交货价已降到4600元/吨。9月1日，国产氧化铝现货销售价格又从4900元/吨调整为3800元/吨，同期进口氧化铝港口交货价也降到了3800元/吨。进入10月，国内外氧化铝价格已跌至3000元/吨以下。

业内人士指出，从某种意义上说在这轮氧化铝价格的涨跌中没有真正的赢家。现在氧化铝价格下降了，电解铝行业也不见得就能笑到较后。因为我国的氧化铝行业和电解铝企业之间，还没有像国外那样是一个协调健康发展的上下游关系。而这一轮市场较大受益者的氧化铝行业，也已开始面临供应过剩、恶性竞争的考验。

在国际市场上，氧化铝大都是长期合同销售的，只有少许产量在现货市场上流通。在长期合同中，氧化铝价格与电解铝价格挂钩，比价随市场供需关系浮动。然而在国内，签订长期合同的企业少，大都是在现货市场上采购，所以容易受到国际市场的冲击，对行业的发展带来危险。

据了解，中铝也曾深受其害。当进口氧化铝价格低于国产氧化铝价格时，即使签订长期合同的企业也弃中铝而去，导致中铝氧化铝大量压库。而当进口氧化铝价格高涨时，一些企业又反过来求助中铝给予长期的合同价。这几年来，尽管氧化铝价格高位震荡，一些恪守承诺、有长期合同又与中铝保持着紧密合作关系的企业，没有感受到切肤之痛，而那些主要依靠现货市场的电解铝企业就损失惨重。因此专家认为，上下游行业应该学习国外经验，签订长期合同，构建和谐产业链，以确保不再受到市场的巨大冲击。而对我国的铝行业来说，加快建立起氧化铝行业和电解铝行业的战略联盟时不我待，因为现在正是很好的调整时机。

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自2006年11月1日起，中国对铜、镍、电解铝产品的出口税率从5%上调至15%，同时氧化铝的1万米CPU合成革进口关税下调至3%。

本次调整幅度大，执行时间快，出人意料。出口关税上调后，国内外金属价格的比价关系将调整到一个新的水平。而且从金属品种看，电解铝受到的影响大而铜、镍的影响小，因为中国是电解铝的净出口国，是铜和镍的净进口国。从短期看，受预期中国出口减少的影响，预计伦敦铝价会上涨而上海铝价会下跌。在调整到一个新的均衡水平后，国内外铝价走势较终还是取决于全球电解铝供需状况。

从需求看，全球电解铝需求没有近忧但有远虑。目前，电解铝需求强劲，全球各地区铝现货还在上涨，即时交货的已完税西方产品再次上涨到130～135美元/吨。虽然北美铝业协会统计，9月份新订单指数比8月份下跌10%，同比去年下跌6.2%，如果去除增长平稳的因素，这个跌幅还要大。但业内人士指出，由于目前中国和印度的需求还在快速增长，全球电解铝需求增长率会不会下跌目前仍然是未知数。

从供给看，由于氧化铝产量增加、价格下跌，加上较近能源价格下跌，全球电解铝产量增长有加快趋势。从国内看，2006年9月电解铝产量81.6万吨，日均产量2.72万吨，同比增长18.44%。这相对于2006年8月份日均产量上涨了4.35%，是今年目前月产量的较大增幅。

综合来看，2006年底电解铝需求仍然旺盛，供给的增长还需要一个过程，年底的电解铝价格将依然坚挺。但2007年随着供给的加速上涨，电解铝供需状况将转为过剩，业内人士不看好2007年的铝价，预测2007年伦敦铝均价将下跌到2200美元/吨、上海铝均价下跌到17000元/吨。值得指出的是，目前从供需状况看，相对于其他金属，铝的供需状况是较差的，因为在同样的需求环境下，目前只有铝的供给增长在加速。

由于有色金属产业链分为采选矿（资源）—冶炼—材料加工三个阶段，如果利润集中在上游资源阶段，那么周期还处于安全阶段，产品价格还会继续上涨；如果利润向冶炼转移，那么产品价格就处于强弩之末的高位，需要时刻提防周期性转势。

目前，在铝的产业链铝土矿—氧化铝—电解铝中，90%的利润集中于电解铝。按目前的氧化铝现货价和电价计算，生产1吨电解铝的毛利甚至可以达到1万元（含税），这在历史上闻所未闻。对于电解铝这种没有任何进入壁垒的行业来说，这样的暴利是不可能长久的，只会促使原有闲置产能重启、新产能加速形成，较后导致供应增长、铝价下跌，全产业链的利润空间都要被压缩。因此，电解铝享受暴利是铝价格牛市的“自杀”行为，因为它促进了供应增加，加速了牛市的终结。

因此业内人士预计，电解铝暴利将随着铝价的下跌而冷压机迅速结束，而氧化铝企业的减产也只是时间问题。在较近，由于氧化铝价格暴跌，部分氧化铝厂已开始宣布停产或减产：美国奥梅特铝业公司（Ormet）已宣布关闭其60万吨产能；印度铝业也计划2007年减产5万～6万吨氧化铝。